【投資の真実】ウォール街のランダム・ウォーカーの要約・書評。初心者投資家こそ読んでほしい冷静な忠告本。

Tweet

Pocket

個人投資家にとっては、個々の株式を売買したり、プロのファンドマネジャーが運用する投資信託に投資するよりも、ただインデックス・ファンドを買ってじっと持っているほうが、はるかに良い結果を生む。
（ウォール街のランダム・ウォーカー　第9版　序文）

ウォール街のランダム・ウォーカーの要約。シンプルなメッセージとは

インデックス投資こそ安全

TOPIXやマザーズ指数などに連動したファンドを購入し、毎月コツコツ積み立てていく。

この方法の良いところは、個別銘柄を調べたり、相場を読んだりというコストも節約でき、日々の値動きに思い煩わされることもなく、また何よりも長期的に非常に優れたパフォーマンスを上げてくれる！

投資家兼学者の説得力

「株は儲からない」
「勝っている人は少ない」

このような当たり前のありきたりなことをくどくど説明するのではありません。
理論的に、数学的に、ユーモアも交えて解説してくれます。

インデックス・ファンドの威力

インデックス投資はリスクを減らす

意外かもしれないが……
投資では「いかに勝つか？」よりも「いかに負けないか？」を考えるのが大切だ。

負けなければ、いつかは勝てる。
勝とうと思うと、リスクの高い勝負をして負ける確率が高くなる。

個別銘柄への投資は、企業業績が好調で株価が１年で10倍以上に高騰する派手さはあるが、一方で不正や業績次第で紙くずになるリスクもある。

意外と知らない株式投資のデメリット

株式投資は正しい知識を持ち、正しい方法で淡々と取り組めば大きな利益をもたらしてくれる一方、実はコストもかかっている。
商売と同じで、利益を得ようとするあまり、大きなコストに目をつむっていては勝てるものも勝てなくなってしまう！

実は、株・ＦＸ・不動産などで自己売買するのはとてもコストがかかる。
具体的には……

株式売買のコスト

そして売買にも手数料がかかる。
不動産なら仲介会社に莫大な手数料を払うのでわかりやすいが、株やＦＸでも見えずらいがコストはしっかりかかっている。

そして何より、常に銘柄や関連業界や経済状況の動きを見張っていなければならない。
これには時間も手間もかかり、機会費用がかかる。
これだけのコストにもかかわらず負けることの方が多いから株式投資は大変だ。

「ウォール街のランダム・ウォーカー」オススメのインデックス・ファンドのメリット

分散投資はコスト有利

あるとすれば購入する時くらいで、あとは年間の運用手数料もごく僅かです。
売却する時にも手数料がかかりますが、長期保有ならあまり心配ないでしょう。

自動で市場平均に連動するよう分散するだけなので、アクティブファンドと違ってプロのファンドマネジャーに高額を払って雇う必要は無く、ファンドの運用にもコストがかからないのです。

インフレリスクに強い

市場平均が保証

金融知識も必要ありません。
企業分析もいりません。
日々、情報収集に思い煩う必要もありません。

ただ毎月インデックス・ファンドを積み立て続けるだけです。

ウォール街のランダム・ウオークにはプロも勝てない

投資収益率はプロの方が高い？

未来は予測不能なことばかりなのに未来を予測しようとすることは、どれだけ正しい理論を使っても「正しく間違える」可能性が高いです。

ランダム・ウォークを突きつめていけば、目隠しをしたサルに新聞の相場欄めがけてダーツを投げさせ、それで選んだ銘柄でポートフォリオを組んでも、専門家が注意深く選んだポートフォリオとさほど変わらぬ運用成果を上げられることを意味する

ほとんどの投資家が相場全体の収益率に収束していきます。

アベノミクスの時はほとんどの投資家が勝てますし、バブル崩壊の時はほとんどの投資家は負けるのです。
プロの実力があっても相場に逆らうことは非常に難しいです。

株価予測のプロに反論

予測ではなく納得感のあるセールストークがうまいのがプロ

証券会社や調査会社のエコノミスト、ストラテジスト、アナリストなどは高度な専門知識と、説得力ある語り口によって、投資家にありとあらゆる提案をします。

また、説得力を持たせるために使うファイナンス理論や金融工学、私たちが直接知るのは困難な海外現地の経済状況など、これらは私たちが完璧に理解できるわけではなくても、「プロが言うからそうなのだろう」とありがたく受け止めます。

それは見事なロジックなので、投資家は参考にしてしまいます。

ウォール街のランダム・ウォーカーに学ぶ！今日からできる投資の３つのコツ

長期投資は基本

短期的な値動きはランダムです。
完璧に読むことは出来ません。

しかし長期的な動きはある程度予想がつきます。
株価は長期的には企業価値に収束していくからです。

いつが相場の底で、天井なのかは読めないと割り切ってしまって、初心者の時は定期積み立てをオススメします。
いわば時間軸の分散投資です。
インデックス・ファンドに経済成長を続けている市場の銘柄が含まれていれば、長期的には経済成長に合わせてファンド価値も上がっていくものであるためあまり心配はいりません。

投資と投機を区別する基準は、どのような期間で投資リターンを考えるのかがはっきり意識されているかどうかと、リターンが合理的に予測できるかどうか、の二点にある
（原著　ウォール街のランダム・ウォーカーより）

分散投資の本当の意味

分散投資の重要性は繰り返しになりますが、具体的にはなるべく多くのジャンルがオススメです。

というのも株が高い時には債券離れがあるので債券の利回りは低くなり、株が低い時には債券が好まれるので利回りが低くなる傾向にあります。

長期的に見ればどちらにも投資することがリスクを減らし分散効果を発揮するので、株式、債券、不動産など、幅広いジャンルを検討してみてください。

日本だけでなくグローバルに

また、国内だけでなく海外市場も見た方が良いです。
いくらインデックスでも、日本国内銘柄のみのファンドにだけ投資するのでは分が悪いです。

株価は企業の業績に連動し、企業の業績は一般的に国の経済成長に連動します。
日本はやっと最近上り調子とはいえ、GDPは３０年間横ばいでした。
人口減少で国内経済の縮小はどうしても心配されます。

日本人こそグローバルなインデックスへ投資すべし

先ほどもアキちゃんからの質問があったが、

しかし日本の経済はここ数年徐々に伸びてきているが、それでもバブル以降はほとんど横ばいのようなものだ。
それは日本の日経平均株価やTOPIXに連動するインデックス・ファンドでは資産が横ばいになる可能性が高い。
そこで日本人の僕たちは別の方法を模索する必要がある。

日本の大企業は成長が頭打ちとはいえ、マザーズやジャスダックなど中小銘柄には将来の伸びが期待できる銘柄は次々と生まれている。

また、海外に目を向ければ中国やベトナム、インドなどの新興国は年６％などものすごい勢いで伸びている。
米国のような超大国も、やはり伸びている。

証券会社選びではなるべく投資信託の数が多く、選択肢が広い方が良い。
GMOクリック証券や楽天証券は品揃えが豊富だ。
GMOクリック証券は100円から積み立てができるので初心者はオススメだ。
楽天証券はポイントを投資に回せるのが良いので積立がしやすい。

で良いだろう。

香港指数は上がりすぎだから米国比率を増やそうとか、債券が高騰気味だから利益確定して株に移そうとか……
プロならまだしも、忙しい中でそんな頻繁なポートフォリオ（分散投資先）の組み替えは現実的ではない。

だから、初めから自動的に全部調整してくれる投信がオススメだ。

例えばGMOクリック証券で扱っている、「世界経済インデックスファンド」

国内、先進国及び新興国の公社債及び株式(DR(預託証券)を含む)に実質的に分散投資する。
株式と債券の基本資産配分比率は、原則、株式50%、債券50%とする。

　

まとめと本の感想

理由は著者が学者であり難解な計算や理論を根拠に解説している部分があること。
また数十年にわたって１０回以上も加筆修正されていて内容が洗練されていること。

また、プロのアナリスト、エコノミスト、ファンドなどの投資サービスの意見は役に立たず、証券会社からすれば利益を稼げないインデックス分散投資を勧めているので、プロからの反論が大きく、それに対抗するため多少プロ向けの高度な説明もあります。